要点： 丙烯：7月22日正式上市的丙烯期货。未来的价格相对较高，最近的宏观障碍也很紧。短期丙烯期货的价格继续改变市场感觉。 8月，预计该团队将在维持丙烯之前重新启动。此外，计划将新设备投入生产中，从而增加丙烯供应。也希望下游的生产能力新的生产能力。在不久的将来，一些下游品种的生产增长有所改善，下游开始预测有所增加，丙烯消耗量也有所增加。就成本而言，丙烯上游的价格继续削弱，预计丙烷价格将在八月份保持较低。原材料的一面使生产过程受益。 PDH获得的丙烯生产利润有所提高，成本支持Pressle的价格NE，支持受到限制。两次，在成本有限的支持下，丙烯供应和需求在八月增加。我们正在关注宏观因素的变化，因为预计短期市场价格会波动。 聚丙烯：7月的宏观干扰得到了加强，这增加了PE市场价格的波动，重力中心也有所增加。截至6月，PP维护团队集中精力，一般PP负载减少。拥抱是本赛季的一个赛季，新的订单较慢，不愿意取代公司和公司。聚烯烃工业连锁店的维持商品的动力很低，并且很难驱除明确的清单。 根据八月的维护计划，预计PP维护损失将与7月相似，但是新的生产能力以及宣布生产的新能力预计将赔偿一定程度的维护损失。这根据后期的季节，需求方开始为高季节做准备，但是近年来，聚烯峰的特征已经减弱了。聚丙烯的需求预计将改善本月，但改进有限。在短期内，PP的点供应压力增加，随后的需求有限地提高了力。 PP在弱模式下是强大的供求，而且价格处于压力下。但是，宏观因素最近因价格波动而中断了，这导致市场价格逃脱了基础知识，并可以使宏观情况变化。 基本的丙烯酸分析： 丙烯供应从2025年1月至6月增长了13％。 从2025年1月到6月，国内丙烯供应总额为3010万吨，比上一年增加了13％。 6月，一个月内提供了525万吨新材料，每月增加3％。 （请参阅FiguRE 5-6和表1有关更多详细信息）。 国内材料（见图3）2025年1月至6月的累积产量为2895万吨，比上一年增加了13％。 进口材料（见图4）2025年1月至2025年6月的累积进口量为107万吨，比上一年增加了12％。 新设备计划于8月份进入生产 丙烯仍在2025年仍处于其生产周期，中国有几套销售能力计划进行生产。 可以在8月在PP生产新设备（请参见表2），包括Nobo Daxie CNOOC II期900,000吨设备和30万吨的石化Yulong。随后对新生产能力的压力在中国仍然相对较高，并且PP的供应承受长期压力。 由于PP的自我不满率很高，外国进口商品对国际公路供应PP的影响NAL交易年复一年，PP进口持续下降趋势。 从更大的有效能力的角度来看（见图6-8），预计到2025年，有效的丙烯容量将增加。它为740万吨，比上一年增加了11％。 估计到2025年的丙烯供应增长率（见表3），预计丙烯的供应量将在7月14％增加。 7月，丙烯维护设备逐渐重新启动，增加了一般负载水平。此外，丙烯的每月供应在7月增加了一天。估计表明，合同2509下丙烯供应的年度累积年增长率为14％。 丙烯酸护理重新启动Nance设备，并且一般负载增加 重新启动PDH设备导致PDH设备能力的使用增加，这鼓励了丙烯容量的整体使用，增加丙烯的特定供应。 地缘政治情况再次紧张，石油价格将恢复 原油布伦特的价格范围在7月波动，在月底再次具有地缘政治感觉，原油的价格显示出反弹的趋势。 Themarkets一直在关注美国与其他国家之间的贸易协定进度以及地缘政治环境的变化。作为中间产品，丙烯的整合速率很高。单个丙烯品种的生产增益的变化对集成装置的运行几乎没有影响。原油价格波动极大地影响了山东的一些当地炼油厂设备的市场感觉。 作为丙烯的关键生产方法之一和外部丙烯的主要来源之一，PDH设备的运行对丙烯的供应和循环具有重大影响，那里首先，丙烷价格的波动会影响丙烯的价格。 Propano价格在7月波动并下跌，对原材料的优惠提高了PR -PROFITSOUTER PDH设备。根据8月份CP的估计，丙烷的价格为520美元/吨，不到上个月的55美元/吨。丙烷价格在8月份仍然很低，预计将支持成本方面的丙烯价格。 丙烯酸导入窗口打开 自上个月年底以来，中国的丙烯土地价格以765/吨/吨/吨/吨/吨为765美元/吨/吨的价格削弱，供应中国东部的丙烯进口窗口。 下游分化 丙烯的下游流量已被划分，增加了对主要后电流中聚丙烯发射的期望，并且下游行业的生产增长得到了改善。此外，预计将包含聚丙烯的新的低容量解放，从而导致更大的incre丙烯消耗中的ASE。施加工厂仓库存储 工业连锁店的悲观情绪仍然存在，下游制造商的库存较弱，丙烯制造商继续积累。 丙烯分析： 工业链的好处：增加上游产量。中国东部的进口窗口开放。阿巴霍拉斯河的利润改善了月球表面 上升的好处（请参见图29位31）：每个过程的每个过程的生产益处都按月提高。 进口利润（见图32）：打开中国东部的进口窗口。 下游的好处（见图33-37）：下游产品的利润有所提高。 基线：丙烯酸碱基削弱 在丙烯期货清单之后，主要合同PL2601的基础削弱了。 区域间价格差异每月扩大 中国东部和山东之间的易碎已经扩大（见图39）。分析多发质的基本概念莱恩： 从2025年1月到6月，新的PP材料供应量增加了12％。 从2025年1月到6月，PP的新国家材料的总供应量为2253万吨，比上一年增加了12％。 6月，一个月内提供了389万吨新材料，每月减少4％。 （有关更多详细信息，请参见图42，图43，表4。） 国内材料（见图40）2025年1月至2025年6月的累积产量为2089万吨，比上一年增加了12％。 进口材料（见图41）从2025年1月到2025年6月的累积进口量为164万吨，与上一年相比下降了2％。 新设备计划于8月份进入生产 PP Todavia在2025年处于生产周期，其中有多套来自国内外的设备，可以投入生产。 PP的全球生产能力更加改善，包括许多新的PL对国内市场的分子投资设备。 可以在8月在PP生产新设备（请参见表5），包括900,000吨的Nobo Daxie CNOOC II期以及300,000吨Yulong的石化设备。随后对新生产能力的压力在中国仍然相对较高，并且PP的供应承受长期压力。 由于PP的自我不满率较高，外国进口物对内部交易中PP供应的影响逐年减少，PP进口量在2025年继续下降趋势。 从增加有效能力的角度来看（见图44位46），2025年的Capactedglobal PP有效DP这一增加为931万吨，预计与上一年相比将增加8.5％。国外有效能力的增加为332万吨，比上一年增加了4.7％。 估计到2025年明显的PP需求（见表7），以及预计新的Julio信息表将在几个月内保持不变。 7月有许多新的PP维护，PP的一般负载少于6月，但7月还有另一个自然的日子，每月的PP供应每隔几个月仍然没有变化。估计表明，合同2509的明显PP需求每月增加5％，预先增长12％。 PP的总体负载在八月以有限的方式波动 7月仍然有许多PP维护设备，重新启动的设备不如新的Mantenimiento那样好，自6月以来，总PP负载已减少。 根据已知的维护计划，八月仍然有大量的设备维护，预计八月的维护损失将与7月的维护损失相似，而PP负载在八月会紧密波动。 改进的PP电缆制作生产 一般而言，在正常情况下，标准PP电缆图的生产在约30％。 7月，电缆绘图的产量保持较低，并在今年下半年开始迅速增加到35％，从而增加了PP电缆绘图供应。 地缘政治情况再次紧张，石油价格将恢复 原油布伦特的价格范围在7月波动，在月底再次具有地缘政治感觉，原油的价格显示出反弹的趋势。 Lmarkets一直在关注美国与其他国家之间的贸易协定进度以及地缘政治环境的变化。大多数PP石油制造设备都是大型集成设备和具有多种产品的化学设备。单个PP的生产增益的变化对设备的一般操作几乎没有影响。 在当前所有PP，PDH生产方法和外部甲醇生产设备中，生产更容易受到生产的变化，因为PDH PR起伏装置和外部甲醇具有收益最大的敏感性。相对而言，PDH占PP总生产能力的22％，而外部甲醇生产设备的成本仅为4％。此外，新设备将在以下新的devicess中提供。 PDH生产收益的变化也会影响这些新设备的生产。因此，PDH生产的PP设备的好处对PP的供应有很大的影响。丙烷价格最近一直下降，从而提高了PP PP设备的利润。 PP导入窗口关闭 自上个月年底以来，聚丙烯的外国价格已降至每吨865美元，相当于美元/吨/吨，PP进口窗口持续关闭。 需求正在改善，但有限 后电流处于7月的低季节，下游的一般建筑开始仍然很低，实际的速度是以下速度下游订单的速度很慢，制造商可根据要求进行重新定位，原材料库存仍然很低，制造商的投机库存动机较低。 在每个季节的八月份，下游逐渐始于下一个旺季的准备工作，但是近年来，pico de polyropylene季节的特征减弱了，工业链的悲观仍然存在，下游的收购是谨慎的。随后的需求预计将在8月份有所改善，但改进有限。 PP出口将来继续减少 PP出口量将在6月减少，7月国外的出口量较弱，国民和国外市场价格的价格将波动，关闭PP出口窗口，随后的出口量预计将继续下降几个月。 在中间和水域上出售行动更加困难。 维护许多维护上游设备并减少点的供应点，但是维护商品的市场将较弱，这增加了目的地的难度，而社会库存PP则保持了积累的趋势。 PP仓库收据正在迅速增加，现在五年来处于最高水平。 评估分析： 工业链的好处：改善Gannes PDH。关闭窗口。下游收入很小 上游收入（见图74-77）：北美自由贸易协定的生产收益有限地波动。随着丙烷的价格下跌，PDH PP的利润改善了月球表面。 Chandon丙烯的价格下降了，PP粉的生产利润改善了月球。 进口利润（请参见图78-79）：PP导入窗口保持关闭。EXPORT IO：PP导出窗口已关闭。 下游的好处（见图80）：PP中的所有下游行业的水平相对较低。 BOPP供应是已经过度了，制造商只能通过降低利润来争夺市场份额，从而导致BOPP制造商的生产收益很小。 基础：pp基线狭窄 7月的PP基础是狭窄，基于PP的供应和需求较弱，特定价格的范围在波动，但7月有许多宏观障碍，市场价格遵循市场的感觉，这导致了更大的波动。市场价格比该地区的价格波动更大，基地降低了。 价格差异与本月中旬：PP9-1价格的运动更窄 最近的宏观因素（例如反内部量）导致了pmarket的严重中断，对未来的市场期望略有改善。此外，合同01对本赛季的期望很高，从而降低了PP9-1之间的价格差异。 标准产品之间的聚合和价格差异 价格不同加密倾斜不同区域和标准产品线图之间的聚合之间的差异（请参见图83-85）。 正常水平的颗粒和灰尘篮板之间的价格差 灰尘的价格降低了，粉末之间的价格差异也增加了，粉末之间的价格差异已恢复到正常水平。 新的回报价格将会上升 当前，包括PP回报材料第一级税的价格约为6,000元/吨。 Limita，收入材料和DIS的新材料价格略有上涨（见图87）。 L-PP的主要合同的价格差异略有增加 L-PP的价格每月略有上涨。 新华的观点： 丙烯：7月22日正式上市的丙烯期货。未来的价格相对较高，最近的宏观障碍也很紧。价格oF短期丙烯期货继续改变市场感觉。 8月，预计该团队将在维持丙烯之前重新启动。此外，计划将新设备投入生产中，从而增加丙烯供应。此外，下游生产的新生产能力正在下游。我也有很大的希望。在不久的将来，一些下游品种的生产增长有所改善，ABAJ Aguas开始预测有所增加，丙烯消耗量也有所增加。就成本而言，丙烯上游的价格继续削弱，预计丙烷价格将在八月份保持较低。原材料方面有益于生产过程。 PDH创造的丙烯生产利润有所提高，成本支持丙烯的价格，而支持受到限制。两次，在成本有限的支持下，丙烯供应和需求在八月增加。我们正在关注MA的变化CRO因素，因为短期市场价格预计会波动。 聚丙烯：7月的宏观干扰得到了加强，这增加了PE市场价格的波动，重力中心也有所增加。截至6月，PP维护团队集中精力，一般PP负载减少。下面的拥抱是本赛季的strokeada，新订单较慢，不愿意取代公司和公司。聚烯烃工业连锁店的维护量很低，并且很难驱逐明确的库存。 根据八月的维护计划，预计PP维护损失将与7月相似，但是新的生产能力以及宣布生产的新能力预计将赔偿一定程度的维护损失。需求方开始根据后期的季节开始为高季节做准备，但是近年来，聚烯峰的特征较弱恩。聚丙烯的需求预计将改善本月，但改进有限。在短期内，PP的点供应压力增加，随后的需求有限地提高了力。 PP不在固体供应和需求模式下，价格处于压力下。但是，最近因定价波动而中断了宏观因素，这导致市场价格逃脱了基础知识，并可能引起人们对宏观情况不断变化的关注。 新胡子Futuro研究所 官方NINA Finance帐户 扫描最新财务信息和视频24小时以及QR码