1。市场趋势评论 自7月以来，宏观经济政策继续传播积极的信号，增加市场信心并促进基本产品黑价的集体篮板。尤其是煤炭，未来价格的迅速上涨，连续六个谈判日增加了，主要合同在24日再次达到了每日限制，在过去五个月中达到了其最高点。上周，主要可口可乐合同关闭了333元/吨，每周35.96％。可口可乐遵循追求煤炭的趋势，价格也大大恢复了。增长相对较小，但是整个市场的感觉正在改善。上周，可口可乐的主要合同-Cola收于245元/吨或每周16.14％。自6月初以来，它已经恢复过来。截至7月25日，主要COAL煤炭合同的累积增加超过70％，主要Coque煤炭合同的累积增加超过30％。上周五的谈判会议结束后，该交易所发出了有关寻找JM2509煤炭合同的商业限制的通知。较长的职位降低了职位，避免了夜间谈判的多个合同，达到了限制。 现货市场也非常强大。自7月以来，主要国家生产地区的可乐煤炭价格继续上涨，每月每月增长，超过299元/吨，Luliang的主要煤炭的主要价格。 Zinzhong的Coque Major Super的价格每月增加110元/吨。关于进口煤炭，蒙古煤炭的海关授权和甘京港港口被阻止，结果证明，守时的供应更加严格。 7月25日，该港口5＃的高级煤炭价格为1200元/吨，每月增加250元/吨。现货市场中的交易氛围是活跃的。下游的和其并发藻类植物担心供应会变成S在后来的时期更加强大，并且购买具有很高的动力，这使现货价格迅速上涨。 随着煤炭成本的增加，可口可乐的现货市场价格逐渐增加。自7月以来，尾部市场已经完成了三次增长，导致累计增加了150-165元/吨。 Tenshan半淘汰特定价格的干燥和干燥的冶金尾部从6月底的1,375元/吨增加到7月25日的Yuan/ton。在周末，许多地方的常规caulphotic植物派出了Cartas，将CARTAS提升了可口可乐 - COCA -COLA，COCA -COOCA -COOCA -COOC -COOCA -COOL。现货市场上的交流是稳定的，可乐厂的运输量很软，工厂库存继续出售，这进一步支持了尾巴价格。 2。政策方面：反内部流通政策已发送到煤田，导致煤炭大幅增加 这一市场主要始于政治结束。 7月1日，中央经济体的第六次会议OMIC委员会建议“掌握公司的低成本和竞争不当，并促进后期生产能力的有序退休”。政治终结对基本产品市场的影响逐渐出现，但当时煤炭和黑色系统并不是主要角色。市场英雄的重点是多硅元素等新的能源部门，一些市场参与者认为，这种“反植物循环”政策集中在工业链的下游，这影响了上游上游的原材料。 7月18日，工业和信息技术部再次强调，制定了一项新的工作计划，以稳定10个主要行业的增长，包括钢铁，非有产金属和石化，以促进结构调整和减少能力。从长远来看，持续促进政治增强了“反感染”和市场的期望。 t他最近在政策层面传播了“反交易”的感觉，对煤炭市场产生了巨大影响。 7月21日，市场向富恩特斯办公室发出的通知就组织和实施了煤矿的生产，以促进稳定和有序的煤炭的供应。 “这种方法是验证每月产量超过2024年和2025年批准能力的10％的情况。公司必须完成其自我-EXAM“价格补充”，标准化市场秩序，与“预防承诺预防”政策合作，避免低成本，避免较低的成本，克服施工，更多的构造，以及更多的投机资金。 当前的政策在很大程度上是由于供应方面的预期降低，但如果煤炭目前投资或生产过多，尚待考虑。国家统计局的数据显示在生产工业煤炭时，指定的规模为24亿吨，届时增加。 6月，超过指定规模的工业煤生产为4.2亿吨，一年增加了一年，下降了1.2个百分点。从卡拉煤炭的角度来看，从一月到5月，全国精制煤炭的生产为191.9亿吨，比上一年增长了7.2％。主要原因是去年上一季度上海的“三个超级”测试减少了出发基地，该基地与2021年至2023年的数据进行了比较。 根据神经节调查，Shanxi“大多数煤矿尚未收到相关部门的通知来验证过量生产文件。收到的文件所集中在Luliang地区的煤矿面积。Shanxi中最慢的生产重新开放仍然受到等因素的限制，例如地质条件以及安全和环境保护以及安全和环境保护以及安全和环境保护的因素一些煤矿。” 因此，从上半年的煤炭生产状况，或从通知到组织和实施生产煤矿的验证以促进稳定和有序的煤炭的供应，对报价的横向价格的影响大于现实。 iii。行业 1。供应方面：煤炭生产逐渐回收，而填充公司由于损失而对扩张生产不感兴趣 从警告性的碳的角度来看，在6月生产月份结束后，国家煤矿的生产继续恢复，但是由于环境的保护，安全监督和其他因素，先前的削减尚未完全恢复，而且国家的价格和煤炭运营的生产尚未恢复到5月。在7月25日，523矿山矿山批准的容量的使用率为86.9％，O o增加了。f每月0.8％，平均每日产量为19.47亿吨，每月增加19,000吨，平均每日碳酸盐产量为77,300吨。ej储备金。因此，从高频数据来看，国家锅煤矿的生产过多没有问题。与今年上半年的煤炭价格持续下降相比，产能和生产的使用情况仍然显着不变。 关于进口量，从一月到六月，国家煤炭的累积进口量为528.22亿吨，比上一年下降了8.0％，而6月份的每月进口量比9,118万吨之前的一年下降了7.7％，一排下降4次。其中，蒙古煤炭的累积进口量为2475万吨，与上一年相比下降了16.21％。中国对下游钢铁工厂的需求较弱，对收购的热情不足，这导致了港口监督和低转移效率领域的高库存。从美国进口煤炭的进口量为29.088亿吨。 2月，中国IIT估计了稻煤的15％，向港口追求煤炭的成本增加了200-250元/吨，直接制动进口。 CO -COAL价格的上涨导致了共同工厂的成本压力更高，更多的损失和一些Cauking公司有动力减少产量，并且可口可乐的运营率-Cola表现出下降趋势。在7月25日，神灵节分析了-54元/吨可口的全国平均利润，每月减少11元/吨。元/汤的平均增益和hebei中的第一个类别的cokes是11元/汤。 在7月25日的一周中，独立于样本的Coque Company的一般使用率为73.45％，每月0.44％，比上一年少0.67个百分点。二十二号的平均每日生产为646，000吨S，每月增加03,900吨，将其减少37,200吨。可口可乐的平均增益为-54元/吨，每月减少11元/吨，上一年减少97元/吨。该神经节的247家钢铁公司的使用率为73.45％，每月增加0.44个百分点，比上一年少0.67个百分点。每日平均产量为646,000吨，每月增加03,900吨，将其减少37,200吨。 2。需求方：消费量已经过时，终端需求有限 Juliola上247钢工厂的铁25钢铁工厂容量的使用率为90.81％，每月降低0.08个百分点，相对于前一年，增加了1.20个百分点。铁和水的平均生产为24.23亿吨，每月减少221万吨，增加前一年的26,200吨。铁和水生产保持高水平，这支持对可口可乐的需求。同时，钢的增益非常大，并且在钢厂中昂贵的尾巴的接受也增加了。上周两轮迅速增加，这进一步增加了尾巴需求的增长。作为可乐生产的重要原材料，焦化煤炭也从对可口可乐的需求更大的需求中受益。在上涨煤炭价格的过程中，下游焦炭厂积极补充原材料清单，并刺激了高克煤炭的需求，以确保生产的连续性。 3.库存：市场增长促进替代情绪中心和后部 煤炭价格的上涨已经开始释放在河中游和下游加油的需求。自6月中旬和末期以来，煤矿污染库存一直在销售中，从而降低了压力。在7月25日的一周，存在焦炭至523个矿山的RAW Coque的E为53.6.6亿吨，每月减少793,300吨，上一年增加了16.65亿吨。可口可乐的精致煤料为27.844亿吨，每月减少606,300吨，同比减少122,600吨，一般库存为814.45亿吨。每月减少13.96亿吨，上一年增加了60.968亿吨。独立二氧化衣公司的大锅煤的总库存为98.38亿吨，每月562,700吨增加，247 7,9.9951亿吨钢铁煤炭库存，每月增加84,100吨。独立的可口可乐公司的股票减少了少量。通常，钢铁工厂和可乐公司的股份水平相对稳定，而没有大量积累或死亡。但是，由于市场期望在早期阶段是悲观的，因此公司通常保持低发明家当当前的库存水平相对稳定时，运营并为价格提供特定的支持。 7月25日，独立的可口可乐公司的801,200吨，每月减少74,300吨，降低了1981300万吨，每月减少9,800吨，247钢的发明为6,399,800吨3个月的发明。从结构的角度来看，这些动作每月增加了0.03天。可口可乐的库存被转移到上游商人的向上商人和后钢工厂和后钢厂，尤其是在港口低价维持库存的商家，从而导致分配链接中的库存退休。 4。摘要：资本游戏加剧，双焦点波动增加 大型型和市场感觉最近导致了双重附带价格的强劲上涨。假设期货市场正在大幅增长，那么一些投机性需求已成为现实nced，但总体改进相对有限。当交易所发出通知限制立场时，期货中的投机感减弱了，较长的位置降低了位置和平均水平，市场急剧下降。从宏观的角度来看，政治期望在市场感觉上的影响仍然存在。我们需要注意在本周晚些时候建立经济工作的基调，并就煤炭行业实施更大的国家政策。关于基地，我们正在关注煤矿重新开放的进展，蒙古煤进口的回收以及对钢铁工厂需求的变化。 关于运营建议，目前的市场感觉显着波动，并且在不断上升后价格下降。较长的职位减少以保护利润。那些不在市场上的人正在等待片刻，而E市场的动作稳定，并期望在撤回价格设置后机会。在“医学上，如果政策的团队继续支持该行业的健康发展，并且随后的需求可以保持稳定，那么在挫折后，双重进近价格的价格将再次上涨，但是我们必须意识到政策的变化提出并削弱了随后的替代需求的风险。 张丹未来：张·康 2025年7月28日 Zhang Chen是Changan Futures的碳化学工业研究人员，具有系统的学习理论和相关行业。首先，他进入货物市场，主要负责煤炭研究和与煤炭有关的煤炭品种。分析指导市场的趋势和政治的基本概念，并具有丰富的经验和强大的逻辑分析技能。 官方Fisina Nanzas 24-最新信息的流离失所rmation和财务视频以及扫描QR码跟随更多粉丝（Sinafinance）